第1章 「夢幻、無窮的希望與樂觀主義」
柯立芝總統 國情咨文 : 這些史無前例的盛況,主要來自於美國人民的正直與品格. vs.
川普 (2020/2/11 Oval Office ) : New Stock Market RECORD. Congratulations, spend your money wisely. KEEP AMERICA GREAT!!!!! 就是 MAGA (Make America Great Again) (Microsoft Apple Google Amazon 市值達 1 兆美元的美國企業)
強烈渴望,以最少時間快速致富,佛州房地產泡沫紅單盛行(漲2~3倍),總統選舉年,Fed降息股市資金爆量,人民處於最快樂的狀態下.
第2章 應該有所作為？
Fed 用一根針點入,執行讓資金慢慢縮小的精細工程 vs. 2018~2019 縮表,EQ回收工程
銀行政治人物(米契爾 Nation City Bank, 紐約Fed董事)參與投機遊戲影響Fed vs. 川普施壓 Fed
財經名嘴加入批評Fed
第3章 我們信賴的高盛
併購多,IPO多,投信Fund多 vs. ETF 多
高槓桿操作 vs. 正向2倍 ETF
1929年高盛104元發行的2家投信公司股票最後崩盤剩1又3/4,100%都已賣給民眾了
第4章 幻想的暮光
融資暴增,樂觀到最保守的人也棄守,先知被嘲笑,記者和炒股者掛勾
傳神的一句話 : 現代主婦閱讀的是,舉例來說,萊特航空股價的上漲....就好像她發現有鮮魚上市一樣.
1929/9/3 天氣可能最熱,成交量443.8910萬,同業拆款9%,商業票據6.5%,Fed重貼現6%,前景看好.
這天是一致同意1920年代的大牛市宣告結束之日,道瓊指數收最高 381.17點
vs. 2020/2/12 道瓊指數 29568.57
紐約時報(1929/9/9) : 這是一個景氣時代有名的特點,就是行情終究會以一種令人難受的古老方式結束.而這個觀點幾乎很難為人所接受.
馬克.吐溫 : 請不要放棄幻想;當幻想離你遠去,或許你仍然能夠生存下來,但你將有如行屍走肉般活著.
vs. COVID-19
第5章 大崩盤
延請重要人士唸 -咒語- 反覆重申 : 經濟處在健全且繁榮的基礎上,股價具有合理的支撐. vs.
疫情引爆金融風暴？央行與財金部會首長都說：目前不會
追繳保證金後,有組織的支援出現 vs. 國安基金出現
1929/9/3 : 381.17
1929/10/24 : 黑色星期四
1929/10/28 : 黑色星期一 260.64
1929/10/29 : 黑色星期二 230.07
1929/11/13 : 198.60 (-47.9%) , 第一波跌勢完成,約2.5個月,然後開始反彈
1930/4/17 : 294.07 (+48%), 反彈約5個月
在股市的所有神秘面紗中,最讓人猜不透的就是,為什麼賣家一定找的到買家.
大崩盤,仍有機會逃的.
第6章 越來越嚴峻的情勢
老手死在半山腰,有組織的支援行動結束,Fed降息,企業庫藏股 vs.
2020 Fed 降息6碼,無限QE,企業庫藏股
第7章 後果（一）
1929 自殺消息多是假的,這種悲劇要到股市崩盤後一兩年才會發生
政府的動作 : 打擊空頭,財政(減稅)或貨幣政策,恢復信心,總統召開經濟情勢會議(無事會議)
成功召集會議所產生地位重要的感覺,內容上的空洞可以用權力來填補 - 說的真好啊!!
1932/7/8 : 道瓊最低跌到 41.22點 (-89.24%), 成交量約72萬股,是高峰1300萬股的5.5%,歷時約2年9個月.
第8章 後果（二）
找金融業害群之馬(米契爾,惠特尼:紐約交易所主席),健全法律監管(商業銀行與其證券子公司業務分離,獨立經營)
1933年小羅斯福政府(新政)
《格拉斯-斯蒂格爾法案》(Glass-Steagall Act) 也稱作《1933年銀行法》
1999年柯林頓政府
《格雷姆-里奇-比利雷法案》 (Gramm-Leach-Bliley Act)，廢除了1933年制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》有關條款
第9章 因與果
1933年 GDP 下跌 30% , 1300萬人失業 約 25%
原因
1. 資金多,利率低,心理面安全的參與投機熱潮
2. 資本投資不斷下降
3. 所得分配不均,收入來自股息,債息,利息,租金 比重太高 (高達22%以上) vs. 存股族?
4. 控股公司拿走太多營運公司資本投資的錢
5. 銀行體系環環相扣,一家倒閉萬家枯 vs. 疫情影響押錯注！橋水旗艦對沖基金首季虧損約20％
6. 外貿問題
7. 政府知識貧乏,財政貨幣政策無為而治
8. 股市D, 富人/中產財富D, 支出D, 企業營運支出D, 借款能力D, 訂單D, 失業U
每個人都得忍受 極度失望 的感覺
1929年最重要的教訓之一是 : 非常特殊和個人的不幸將會再次發生在那些逕自相信未來屬於他們的人
- 說的真好啊!!!
最後紀錄 (2020/4/30):
美股
2020/2/12 道瓊指數 29568.57 , 2020/3/23 18213.65 , 下跌11354.92 (-38.4%) , 歷時 1.5個月
2020/4/29 彈升至 24764.77 , 彈升6551.12 (+36%)
6551.12 / 11354.92 = 57.7% (據說要達61.8%, 25231 才不會破底, 但也只是不會破底, 不代表走多)
2020/3/23 18213.65 是底部?
謎之音 : 難道要如1929年,跌多少%就彈多少%,然後蕭條2年? (那就是彈 38.4% , 也點到 25208)
台股
2020/1/3 12197.64 , 2020/3/19 8523.63 , 下跌3674.01 (-30.1%) , 歷時 2.5個月
2020/4/30 彈升至 11012.78 , 彈升 2489.15 (+29.2%)
2489.15 / 3674.01 = 67.75% (已超過61.8%, 依理論上已不會破底了, 還不代表走多)
2020/3/19 8523.63 是底部.
謎之音 : 跌多少%就彈多少%,然後蕭條2年?? (那就是彈 30.1% , 也點到 11089 約年線位置)
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